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　　2026年开年A股有色金属板块始终震荡反复，不少个股跟着盘面涨涨跌跌、波动不断，而洛阳钼业却走出了独立的强势走势。截至2026年1月26日，公司A股近三个月涨幅达44.72%，近一年涨幅直接突破250%，港股也同步走高；1月15日发布的2025年业绩预告更亮眼，归母净利润首次迈入200亿区间，200亿至208亿元的业绩同比增长47.80%-53.71%，扣非净利润增幅超55%，连续五年刷新业绩纪录。更值得关注的是，公司从2025年12月宣布收购巴西金矿资产，到2026年1月25日完成交割仅用40天，还首次将黄金纳入2026年产量指引，铜产能也剑指80万吨。在行业震荡的大环境下，洛阳钼业的这份表现让不少投资者好奇背后的原因。其实不管是做企业还是做投资，能在风浪里站稳的，从来都是手里有真底气，布局有大方向。

　　洛阳钼业能走强，最根本的就是手里攥着实打实的矿产资源家底，产能还能持续稳步释放，这是矿产企业最核心的底气。2025年公司旗下的核心产品产量全部超计划完成，其中铜金属产量达到74.11万吨，比上一年多了9万多吨，按产量指引中值算完成度高达118%，而且全年铜产量一路走高，光第四季度单季就产铜近20万吨，产能释放的节奏很稳。钴、钼、钨、铌这些产品也都超额完成生产计划，其中铌产量还创了历史新高，磷肥产量也达到121万吨，就连实物贸易量都完成了477.4万吨，完成度112%，全品类的产能发力，让公司的经营有了扎实的基础。基于这样的生产能力，公司给出了2026年的产量指引，铜金属年产76-82万吨，只要能达到上限，就能提前实现年产80万吨铜的目标，而刚果（金）KFM二期项目还在稳步推进，预计2027年投产后每年能新增10万吨铜产量，后续还有TFM三期项目规划，朝着2028年年产100万吨铜的目标迈进，产能增长的预期特别明确。在黄金资源布局上，公司动作又快又准，2026年1月完成交割的巴西金矿资产，光是黄金资源量就有156吨，储量120吨，而且基础设施完善、选矿工艺成熟，今年就能直接贡献产量，再加上2025年6月收购的厄瓜多尔奥丁矿业，公司“铜+黄金”的双资源布局快速落地，既抓住了工业金属的需求风口，又能靠黄金对冲市场波动，这份资源储备可不是随便说说的。

　　除了资源和产能，洛阳钼业的业绩能连续五年增长，还离不开实打实的经营能力，不是只靠产品价格上涨，而是既会赚钱又会管钱。2025年公司业绩大涨的核心原因是主要产品量价齐升，再加上运营成本的有效管控，这背后是新管理团队带来的精细化运营思路。公司围绕组织升级做文章，打造平台型组织，大力推进降本增效，把运营成本控制在行业低位，在产品价格和产量都上涨的情况下，成本管控让利润空间进一步扩大，这也是扣非净利润增幅比归母净利润更高的重要原因。而且公司的财务状况也特别健康，2025年三季度财报数据显示，当期经营活动现金流净额达到158.64亿元，充裕的现金流不仅能支撑日常的生产经营，还能为海外项目布局、矿产资源收购提供资金保障，没有大额短期负债的压力，让公司在行业震荡中抗风险能力拉满。更重要的是，公司的盈利不是靠单一产品撑着，铜业务作为核心板块，产量和价格双升成为业绩增长主力，钴、钼、钨等产品各有贡献，2026年黄金业务还会成为新的利润增长点，多元化的盈利结构，让公司不会因为某一个产品的价格波动而受太大影响，这也是很多单一品类矿产企业比不了的优势。

　　洛阳钼业的眼光还体现在能精准踩中市场的长期风口，不只是守着现有的矿产资源，还能顺着市场需求拓展产业链，让自己的业务和行业发展趋势深度绑定。当下新能源、高端制造、全球电网升级都是长期风口，而这些领域都离不开铜这一核心原材料，市场对铜的需求持续增加，公司持续扩张铜产能，刚好契合了这份长期需求，不用愁产品的销路。在新能源赛道上，公司也早有布局，和宁德时代、邦普循环组成联合体合作开发玻利维亚盐湖锂项目，规划年产5万吨电池级碳酸锂，刚果（金）Manono锂辉石项目也在推进，规划年产7万吨锂辉石，这两个项目都预计2026年正式投产，从铜、钴这些新能源金属，到锂产品的布局，公司一步步切入新能源产业链的核心环节，成为新能源车企、电池企业的重要原材料供应商，让业务发展踩中了市场的核心风口。为了应对市场价格和汇率的波动，公司还在2026年1月获批开展以套期保值为目的的期货和衍生品交易业务，用专业的金融工具对冲经营风险，契合市场规则的同时，也让公司的全球化运营更稳，这份对市场的把握，让公司的发展更有方向。

　　作为一家全球化的矿产企业，洛阳钼业的硬实力还体现在成熟的海外运营能力上，海外项目不是盲目扩张，而是靠多年的深耕和积累，把每一个布局都落到实处。公司在巴西已经深耕近十年，有成熟的运营团队和管理经验，这也是巴西金矿资产从宣布收购到完成交割仅用40天的重要原因，能快速对接当地的资源和配套，让收购的项目尽快产生效益。在刚果（金）的铜钴矿项目上，公司也实现了产能的稳步释放，2025年铜钴产量都超额完成计划，第四季度铜产量更是创下新高，当地的生产运营已经形成了成熟的体系。不管是巴西的金矿、刚果（金）的铜钴矿，还是厄瓜多尔的矿业项目，公司都能结合当地的实际情况开展运营，不是简单的复制国内模式，而是和当地的资源、配套深度融合，这份全球化的运营能力，是靠一个个项目攒下来的，也是公司能持续在海外布局的重要支撑。而且公司的海外布局都是围绕“铜+黄金”的核心战略展开，不是漫无目的的扩张，每一个项目都能和公司现有的业务形成协同，让资源布局的效率更高。

　　当下市场对于洛阳钼业的表现，其实存在着很明显的分歧，这也是行业震荡过程中必然出现的情况。一部分做短线投资的投资者，觉得洛阳钼业是大盘股，股价的短期涨速不如一些小市值的有色金属个股，赚快钱的效应不明显，尤其是2026年2月初公司股价出现小幅波动后，不少人就选择卖出，完全忽略了公司长期的增长潜力。还有一部分投资者，对公司的海外项目布局有所顾虑，觉得跨国家、跨地区的运营会面临各种不确定因素，担心项目推进和生产运营出问题，所以不敢长期持有公司股票。但另一部分做长期投资的投资者，却看得很清楚，他们知道矿产资源企业的核心竞争力就是优质的资源储备和稳定的产能释放，而洛阳钼业不仅手握全球范围内的优质铜、黄金、钴等矿产资源，还能持续稳步释放产能，业绩更是连续五年刷新历史，这份硬实力是实打实的。而且公司“铜+黄金”的双资源布局，能有效对冲市场波动带来的风险，新能源锂项目又精准踩中了行业风口，2026年就能正式投产贡献业绩，再加上多年积累的全球化运营能力，公司的长期发展逻辑特别清晰。

　　资本市场的投资分歧，从来都是短期交易思维与长期价值判断的直接碰撞，洛阳钼业在有色板块震荡中走出强势走势，正是这种碰撞的典型体现。那些执着于短期快钱的投资者，眼里只有单日的股价涨跌，觉得大盘股的涨速不及小市值标的，在股价小幅波动时便匆忙离场，全然忽略了公司持续刷新的业绩、丰厚的资源家底和清晰的产能规划；还有部分投资者对海外运营心存顾虑，低估了公司近十年深耕海外市场积累的团队、经验和本地化运营能力，不敢坚定持有优质标的。而长期价值投资者却能透过盘面看到本质，深知矿产资源企业的核心竞争力，从来都藏在实打实的资源储备和稳定的产能释放里，洛阳钼业的“铜+黄金”双布局能对冲市场波动，锂项目又精准贴合新能源长期风口，连续五年创历史的业绩更是硬实力的直接体现，这些才是企业能抗住行业震荡的关键。洛阳钼业能在有色板块震荡中走强，从来都不是靠短期资金的炒作，而是靠一步步攒下的优质资源家底，靠精细化运营做出来的扎实业绩，靠精准贴合市场的产业布局，更靠多年打磨的全球化运营能力。这些支撑公司发展的核心要素，不会因板块的短期波动而改变，也不会因市场的短期分歧而动摇。2026年全球有色金属供需紧平衡的格局依旧存在，新能源、高端制造对铜等工业金属的长期需求持续提升，黄金的市场需求也有坚实支撑，再加上锂项目今年正式投产并贡献业绩，公司的业绩增长预期会愈发明确。手握真资源、坐拥真业绩、铺好真布局的洛阳钼业，靠自身硬实力攒下的这份底气，注定会在有色金属行业的长期发展中走得更稳、更远。

　　2026年春节已至，为强化正风肃纪，巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，持续深化清廉云南建设以“小”见严纠“四风”“固堤行动”工作成效，营造风清气正的节日氛围，现将3起党员、公职人员酒驾醉驾典型问题进行公开通报。

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